冒险岛发布网套利人的游戏

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松眉生下。市斯基

蓝追自一样谊景省

受到邀请的嘉宾有500人，布新基也参加了。终熱伦夫妇也参加了布折基

大儿子和女儿的成人仪式。

在这次饭后不久，路易斯就开始同布妍基合作

但是，不到一年R正然发收的旺酒的超跟战。酒过买站公司腰大法。

，广香市森礼品公司 (Gilsom Grceines) 。在16个-月后迪信

的热点话感。突您之间、

~現金流

•取代了奇经的、过时的

念，成了估价的代名词。企业卫击手开盐出現、他们买下

•收益

- 个公司

5的我成本，井无馆地拆分、然后海發广山街，旅职聚刊。膝天

三外，最的歌业§廷投安银行家、就哪或者我刊人、他门在深起，

的过理中收最中介费，但是凡险却要低限交。

1091年杜邦公司收购丁美国第9大石油公司建諧克 (Conaco)

购价商达7S记美元，从此以后，公司井购的生潤真正到来。

这一交品是

当时最大的并购来，参与光争的公司交达四家

-頂点石油公司 (Domx

Peroleum)、美学石油公司、西格拉好公司 (scaeram Co.) 和拉：

公司。这一收购需要大蛋的非师利投蓝银行家，几乎华尔街的每一系大

公司都参与丁进来。这对套利人来说真像做梦

一样：当5月恶意收购开道

时，康渚克公司的股价每股不到50美元，顶点公司的出价为65美元，成

后一直亚沫。到丁S月、杜邦公司最终脱额而出时，其出价巴经达到了年

股9S美元。

对一个套利人来说，这样的交号几乎万无一失、不会提失一分银，

而布斯基的表现更是惊人。他让自己的法津顾问、法朗克体师事务所的

斯蒂芬•弗雷丁幸领手下的律师，组成一个园队专门研究这一收购交身

中的法律问题，包括与美孚公司有关的复杂的反托拉斯 冒险岛发布网。他不断地

同穆林伦和其他套利人通电话，店切关注者试公司股票的交易武和交易

模式，

发现接下来可能出现更商的报价。经过仔细分析、他龙分地利用

每一条信息，把刚刚成立不久的布斯基公司的全部资金投人康诺克公司

的服票上，

将財务杠杆率用到了极致。

•如果他这次算计失识，公

能会倒闭。

不过最终结果显示，仅仅通过这项交易、市斯基的

的时间，两人就网融丁，布折北命令路号斯从他的办公室出去。他们争

吵的原因是

全25万美元的盈利。布斯基给穆林伦打电话，问他该怎么

办。穆林伦说：

“伊万，把钱给他，

又能怎么着呢？

布斯基想了一会儿，然后说：

〝不行，这不是钱的问题，这足原则问

題

穆赫伦回答说：“別跟我抱怨，钱就是你的原则。

然而，不久之后，25万美元对布浙甚和穆林伦似乎都微不足道了。

炎国有史以来最大的一股收购狂潮即特来临，这股狂湖特给他们街来做

梦都想不到的财富。

在这次狂潮中，人们疯狂购买现有的公司，而不是创建新公司。对

此，许多人从经济的角度进行了解样，但是还有可能足金融和心理的原

因。在整个20世纪70年代，投资者都在关注公司的收益和相应的价格与

收益比（市盈率），并把它作为街量公司价值的尺度。由于越战和欧佩

克 (OPEC)的原因，通货膨账率很商，经济受到很大的破坏，税率居高

不下，利率也不断增加，公司的利润越来越少。因此，股价一直很低

而通货膨胩却把公司收益性资产的价值推到了很高的水平，

与低价资产相对的，是政府税法在偾务利息支付方面非常慷慨

公司的股息不减免，但是债务利息支付却全部统除。这样，用贷款购买

资产就恋味者可以把许至成本转移给联邦政府。1980年，罗纳德•里根

当选总统后，向金融市场传达了一个强有力的信息：“什么都可以。

〝里

根政府推出了许多举措，其中之一就是司法部撤销丁对1BM近10年的垄

断指控。在这个无拘无束的资本主义新时期，“做大。 显然不再是个问

题了。因此，在便石油这样己经形成寡头生断的行业，突然可以实现规

模经济了，而在卡特政府时期，这种事连想都不要想。MAY (leverage)

- SURE

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东街一家公门 （N公巴給不作在丁） 的的浮服都公然：他一会加工你。

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请他们京求时、市斯斯说陷还

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楼林伦省厂番市期基的类手，松松拾了拾眉看。西鸡还在继集版

又，好像什会都议育发生一样。禮林伦心中销想、难过富人们都是设料

士求时、限发员推省一个小年

来到了他们身山。

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