三个 冒险岛发布网攻略功能缺失

湯婴加强。

企和利的。我旅开政40年，中国洗术市场雨出從，您么腰出谈?此是买。

随的内落。这个内游服于科创恢这个物址、抓路了一段时間以人后。的轮很。

花出到存旺人股市场。科创校的本服的定义起为厂維动科我的能大的路的

新5。起为戏磲优化配然。业科学技大败为我们的年一生产力。任这个還文学

社创版有两个悲础性倒座，跟A股市场是不圖的。

科创类企业、创新类企业刚起步，不假传统、政熟的制港业，三年利调，強

1当当。一年比一年商。创新类的企业可能第一年没效近，达至还亏物。第二

年小亏，第三年刚刚強利，还汉稳定。这个时候，让它有三年、五年的利调，路

定的报装，像诺规的A股企业一样上市的标准则大商，会過制创新奖企业的

发服。那么从这个意义上讲，我们创新类企业，在1到100的阶段科学成果

产业化、转化、躲化的的段，实际上是风投和 PE投资的项目。他们投族以后。

当然希望 A轮、B轮投资，希空到股市上市。但我们股市不开方便之门，使得

那么多的私募基金、公藥基金根本不热衷于投资创新企业，因为投了以后,要

上市很难。如果不能上市，不能退出，它的周期满成5年、10年20年、那么他

们不如去投资房地产，这也与机制不到位有关。谈到创新门槛降低，只要是公

正、公开、如实地披暖创新成果的历程，股民们、投资者看了你的根告，愿應投，

那就各得其所。

凡是创新的企业,我们说有三类创新，第一类是无中生有,基础原理发明

0到1的阶段，一般是科学家、大专院校、科研院所专家干的活。第二类是 1

到100,把科研成果产业化，这又是一个阶段。第三个阶段，已经变成 100的

一个产品，要通过大规模的投资,转化为 100万,甚至1000 万,张1万倍、10

万信，真正交成全世界的、国家级的生产力,这个时候就要通过上市公司、资本

市场,以及各种私募基金、产业资本往里面投。这个投的过程，就有一个股权何5导向、用改革开放措施来解决问题再出发。

四

我国资本市场基础性制度改革的思考

中国资本市场再出发，就是要围绕中国资本市场腾丽表功能、投人产出功

能、绕源优化配置功能“三个弱化”的问题买取措施、深化改萍、加以解決，就是

要从长期的、经济的、法律的、制度性的措施而不是短期的、行政的措施进行深

化改革，要从体制机制性的角度进行突破，从基本面特性、基础性制度的角度

进行一些纵深的研究，要从开放的角度把国际成然市场中一些有效运行的基

甜性制度引进到我们的市场中。总之,要通过对资本市场有关基础性、机制性

制度的改革和调整，扭转股票市场长期资金供应不足、机构投资者供应不足和

市场悲观预期的状况，让股权资本回归应有的市场地位,让为实体经济服务的

资本市场成为金融发展的主导力量。对此，我有九个方面的建议。

第一,关于科创板。注册制、退市制在科创板里率先使用。但我认为

不是科创板的本质特征，这是为中国股市做改革试验。存量太大