行为 冒险岛发布网079的约束制止

个推进力度、试点范田都太小。

有三种制度建设要支持鼓励，也有三种行为要约束制止。

妥支持鼓励的方面如下。要約来制止的方面如下。

一是设制大股东商价套现、诚特股份的行为

就施，的十大政东破梅服的此我提的一烟公开饭既信照。广而话之附多很的

街、政地說少股份、，於金用场超什么、未联什么情现下还会继我酸特。移动安

街大股东对企业花失信心。肉心考想败都企业、施位花现、给放市起的行%，5

我放犯用林的必额子以照处。同月对大股东破持托成的利的，品产路饭行

30%利得税的规定。这样，然能有效約来大股东病位吸特股份的據作，行利子

维护股市稳定和中小投资者合法权益。

三是要防范大股东大比例股权质押，顺周期商杠杆融密发服、遊周期股市

跌破平仓线、跺路平仓道欣股市假荡的同题。如果说 2015 年段市短时期內器

跌30%多是因为市场中场外资金杠杆配资。

一旦股市下跌破位，形成跺踏性

＄仓，那么最近三个月的股市骤然下行则是与上市公司股东大比例股权质押、

破位平仓、益加性环路有关。事实上，上市企业的股权资本金足上市企业街倾

酸资的质押物、资产负货率的信用基础。大股东将自己的股权大比例质押，质

押借的钱不是用于上市公司而是用于别的地方，事实上也是一种女二烧。

三次质押。这种情况从制度上就应子约束。近几个月暴露出我国上市公司大

股东居然有几万亿元的股权质押处在平-仓环踏线 上，一方面是大最的股东股

权易手令人咋舌，另一方面是质押制度的漏洞之大令人深思！

三是一些上市公司长期停牌、随意停牌，这也是不可忽视的问题。

第四，取消股票交易印花税。印花税是个古老的税种，当年是因为纸质股

票交易过户需要交易所或其他代 表国家信用的机构对所交易的纸质股票实施

“贴花背书”,即私人交易行为占用了公共资源，需要缴纳一定的费用。但随着

交易自动化时代到来，印花税存在的必要性受到了严重质疑。市场普遍认为，

套差交易者购买或卖空股票后，股票价差必须完全覆盖成本而且产生盈利才

会实施反向交易，这无形中放大了股市波动，弱化了股票定价准确性。在发达

国家,所有市场参与者都非常在意股票定价是否准确。他们认为,定价越淮

木公司殿票。这是发达四家上市公司败的投饺者信心被做规的手段。

销股照數额效楼近6000亿美元。当下,我国不少上市公司股价跌破净所大

达不攻鬆路了主权饺林价格控制权可能旁路的风险。而且推两了我画以人所和

你位计我的企业做秀華、在杆要。理论上。段价破净是般适宜上市公司回购头

注销股票的R候，它会使股票价值提升，有利于所有股东。但由于我国(公。

法服制殿聚注销,股价低迷时，我国上市公司一般一有回购、无注销”，其他妆

资者对上市公司回购也有低买高卖的顾感，削弱了回购股票的激励作用。正

因如此，建议取消(公司法*于限制股票注销的有关规定，破除制度隊码。

是支持和鼓励上市公司通过并购重组做优做大做强，并建立监管部门对收购

漿并、资源重组的申核批准快车道，提高审核效率。过往的政策对上市公司重

组并购往往限制过多、申楼过严,像事校 IP0 那样在南校井购重组项目。我认

为可以将注册制的审核理念首先用于并购重组项目，只要不造假，可由监管部

门备案、交易所直接审核。三是建立上市公司愿意分红、国内外机构投资者愿

意更多更久持有我国股票的税收机制。我国资本市场有一个“铁公鸡”现象，

就是上市公司很少分红，有的公司甚至十多年、二十年没分过红。具圈钱融

资、不分红回报这种现象的长期存在,正是中国资本市场投资功能弱化的根本

原因。因此,应明确上市公司每年分不同情况实行 40%、50%、60%的分红

制度，并推出相应鼓励措施对上市公司现金分红这部分利润税前列支，以语

上市公司现金分红,重新恢复国内投资者对股市的信心。